巴菲特2017年致股东方信(3万字完整顿版)

2019-11-05 01:50 来源:原创 网络编辑:admin 阅读 报错

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  北边京时间2017年2月25日深,“股神物”巴菲特的伯克希尔·哈哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发表发出产了壹年壹度的致股东方信。此雕刻查封致股东方信的受群远远超越该公司的投资者帮体,世界处处的投资者期望从函件中了松此雕刻位神话投资者的投资心态,以此干为对不到来经济和市场的预测。

  在写给股东方的第52查封信中,巴菲特不单讨论了公司业绩、投资战微,还对好多暖和点话题,带拥有美国经济、外姓效实等表臻了己己己的不雅概念。

  凤凰财经第壹代间编译了巴菲特致股东方信,全网首发3万字完整顿华语版。全文如次:

  致伯克希尔哈哈撒韦公司的股东方:

  2016年伯克希尔·哈哈撒韦公司净值父亲增275亿美元,公司A级和B级股票每股账面价的上涨幅邑到臻了10.7%。在度过去的52年时间里(己即兴拥有办层接收公司之后),公司每股账面价曾经从19美元上涨到172108美元,概括年增幅到臻19%。

  在此雕刻52年里的前半段时间里,伯克希尔·哈哈撒韦公司的净值根本相当于企业本身的固拥有价,就中缘由正是鉴于公司父亲微少半资源邑以市场募化债券的方法存放在(此雕刻种债券的价畅通日情景下会被重行估值。假设它们被出产特价而沽,卖家所需担负的税赋较微少)。在华尔街,伯克希尔·哈哈撒韦的资产拉亏空表邑采取逐日结算的方法终止统计。

  到了20世纪90年代初期,我们关怀的焦点转变到对其他企业的完整顿持拥有,此雕刻壹战微使得公司经纪情景和资产拉亏空情景的联触动机制被淡色性地松摒除了。

  犯得着剩意的是,上述联触动机制的松摒除首要缘由在于被称为GAAP的会计师绳墨的实施。此雕刻壹要寻求企业必须信守的绳墨,同此前我们使用市场募化债券对企业价终止办的方法较为不一。

  特佩强大调的是,我们所拥拥局部企业在遭受载余情景越发清楚之时,其干为壹个“违反败者”的价需寻求被业绩报表中被“减计”。相反,干为“成者”的企业价己到来不会被多估。

  我们曾经阅历度过两种结实:在侵犯案曾经根本敲限期,当我说赞同时,公司对其他企业的收买进日日会出产即兴预料之外面的结实。我们会做出产壹些什分低调的收买进决议,而我给出产的收卖标价要比被收买进企业的还愿标价高出产很多。此雕刻么壹到来伯克希尔·哈哈撒韦的账面价就会出产即兴减计的情景。

  在度过去我们所实施的壹系列收买进举触动中也出产即兴度过壹些赢家,就中拥有微少半是规模较父亲的企业,但他们业绩却并不出产即兴减计的情景。

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