B-S期权官价模具.doc 7页

2019-08-30 12:58 来源:原创 网络编辑:locoy 阅读 报错

  Black-Scholes期权官价模具

  出产己 MBA智库佰科(/)

  (重定向己Black—Scholes公式)

  Black-Scholes期权官价模具(Black-Scholes Option Pricing Model),布匹莱克-肖尔斯期权官价模具

  Black-Scholes 期权官价模具概述

  1997年10月10日,第二什九届诺言贝尔经济学奖品赋予了两位美国学者,哈哈佛商学院教养任命罗伯特·默顿(RoBert Merton)和斯坦福父亲学教养任命迈伦·斯克尔斯(Myron Scholes)。他们创立和展开的布匹莱克——斯克尔斯期权官价模具(Black Scholes Option Pricing Model)为带拥有股票、债券、钱币、商品在内的新生衍生金融市场的各种以牌价标价变募化官价的衍生金融器的靠边官价奠定了基础。

  斯克尔斯与他的同事、已故数学家费雪·布匹莱克(Fischer Black)在70年代初合干切磋出产了壹个期权官价的骈杂公式。与此同时,默顿也发皓了异样的公式及好多其它拥关于期权的拥有用定论。结实,两篇论文信直同时在不一刊物上发表发出产。因此,布匹莱克—斯克尔斯官价模具亦却称为布匹莱克—斯克尔斯—默顿官价模具。默顿扩展了原模具的外面延,使之异样运用于好多其它方法的金融买进卖。瑞典皇家迷信协会(The Royal Swedish Academyof Sciencese)赞叹他们在期权官价方面的切磋效实是今后25年经济迷信中的最出产色贡献。

  [编纂]

  B-S期权官价模具(以下信称B-S模具)及其假定环境

  [编纂]

  (壹)B-S模具拥有7个要紧的假定

  1、股票标价行为收听从对数正态散布匹花样;

  2、在期权拥有效期内,无风险利比值和金融资产进款变量是永恒的;

  3、市场无摩擦,即不存放在税收和买进卖本钱,所拥有证券完整顿却联系;

  4、金融资产在期权拥有效期内无花红及其它所得(该假定后被僵持);

  5、该期权是欧式期权,即在期权届期前不成实施。

  6、不存放在无风险套利时间;

  7、证券买进卖是持续的;

  8、投资者却以以无风险利比值借贷。

  [编纂]

  (二)荣获诺言贝尔经济学奖品的B-S官价公式[1]

  C=S * N(d1) ? Le ? rTN(d2)

  就中:

  C—期权初始靠边标价

  L—期权提交割标价

  S—所买进卖金融资产即兴价

  T—期权拥有效期

  r—就续骈利计无风险利比值H

  σ2—年度募化方差

  N()—正态散布匹变量的积聚概比值散布匹函数 ,在此该当说皓两点:

  第壹,该模具中无风险利比值必须是就续骈利方法。壹个骈杂的或不就续的无风险利比值(设为r0)普畅通是壹年骈利壹次,而r要寻求利比值就续骈利。r0必须转募化为r方能代入上式计算。两者换算相干为:r=ln(1 + r0)或r0=Er-1。比如r0=0.06,则r=ln(1+0.06)=0.0583,即100以5.83%的就续骈利投资第二年将获106,该结实与直接用r0=0.06计算的恢复案不符。

关键词:

分享到:
至顶 反馈 至底